PENGARUH KARAKTERISTIK PERUSAHAAN DAN ATRIBUT DEWAN KOMISARIS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN KAS
Keywords:
Cash dividend policy, company characteristics, board of commissioners attributes, panel data regression
Abstract
This study aims to prove the effect of liquidity, free cash flow, leverage, company growth, the independent board of commissioners and the gender board of commissioners on cash dividend policy. This type of research is quantitative research with a causality approach. The sample of this research is non-financial companies that distribute dividends listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) in 2015-2019 with a total sample of 70 companies. The data used in this study are quantitative data, namely numbers in financial reports and annual reports obtained from secondary data sources, namely the website of the Indonesia Stock Exchange (IDX) and the websites of each public company. The data analysis method used is panel data regression analysis using Eviews 10 software. The results of this study indicate that company growth has a negative effect on cash dividend policy. Meanwhile, liquidity, free cash flow, leverage, independent board of commissioners and board of commissioners gender had no effect on cash dividend policy.
References
Adams, R. B., & Ferreira, D. (2009). Women in the Boardroom and Their Impact on Governance and Performance. Journal of Financial Economics, 94(2), 291-309.
Ajija, S. R., Sari, D. W., Setianto, R. H., & Primanti, M. R. (2011). Cara Cerdas Menguasai Eviews. Jakarta: Salemba Empat.
Anggara, I. W., & Dwirandra, A. A. (2020). Pengaruh Laba dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, 9(8), 761-786.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management Fifteenth Edition. Boston: Cengage Learning, Inc.
Cahyadi, R. T., Purwanti, L., & Mardiati, E. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Dewan Komisaris, Komisaris Independen, dan Risiko Idiosinkratis terhadap Dividend Payout Ratio. Jurnal Economia, 14(1), 99-112.
Darmawan, A., Pratama, B. C., & Rismawati, C. D. (2021). Anteseden Kebijakan Dividen Sektor Keuangan yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 10(1), 20-33.
Daryanti, L. (2016). Pengaruh Capital Expenditure, Investment Opportunity Set, Pertumbuhan Perusahaan, dan Struktur Modal terhadap Dividend Payout Ratio. Parsimonia, 2(3), 41-53.
Dewi, D. M. (2016). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen Tunai dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening. Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE), 23(1), 12-19.
Djalil, A. (2019). Pengaruh Laba Bersih, Arus Kas Bebas, dan Arus Kas Operasi Terhadap Dividen Tunai pada 12 Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Periode 2012-2018). Jurnal Ekonam, 1(2), 101-113.
Fathonah, A. N. (2018). Pengaruh Gender Diversity dan Age Diversity terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 6(3), 373-380.
Fauziah, E. I., & Probohudono, A. N. (2018). Direksi dan Dewan Komisaris: Pengaruh Dewan Wanita terhadap Kebijakan Dividen di Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 18(1), 61-73.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, I., & Ratmono, D. (2017). Analisis Multivariat dan Ekonometrika Teori, Konsep, dan Aplikasi dengan Eviews 10 Edisi 2. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Greene, W. H. (2007). Econometrics Analysis 6th Edition. New Jersey: Prentice Hall.
Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2009). Basic Econometrics Fifth Edition. New York: McGraw-Hill/Irwin.
Handini, S. (2020). Manajemen Keuangan. Surabaya: Scopindo Media Pustaka.
Jaya, I. (2019). Penerapan Statistik untuk Penelitian Pendidikan. Jakarta: Prenadamedia Group.
Jensen & Meckling. (1976). Theory of The Firm: Managerial Behavior Agency Cost and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
Kurniawan, W. A., & Jin, T. F. (2017). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 19(1a), 191-199.
Lusiana, E., & Wijoyo, D. S. (2017). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Perusahaan Publik Non Keuangan. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 19(1a), 281-291.
Maghfiroh, V. D., & Utomo, D. C. (2019). Pengaruh Diversitas Gender pada Struktur Dewan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2015-2017). Diponegoro Journal of Accounting, 8(3), 1-9.
Martin, A., & Panggabean, R. R. (2020). Factors Affecting The Dividend Payout Ratio of Agriculture and Mining Companies. Jurnal Akuntansi, 14(1), 46-64.
Maulana, I. (2019). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage, dan Arus Kas Bebas Terhadap Kebijakan Dividen. Skripsi Universitas Muhammadiyah Magelang.
Meythi. (2005). Konflik Keagenan: Tinjauan Teoritis dan Cara Menguranginya. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 5(2), 1-17.
Myers, S. C. (1984). Capital Structure Puzzle. Journal of Finance, 39(3), 572-592.
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information that Investors Do Not Have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187-221.
Nurhayati, N. S. (2019). The Influence of Profitability, Liquidity and Investment Opportunity to Dividend Policy on Companies Listed in the LQ-45 Index. Proceedings of 1st International Conference on Economics, Business, Entrepreneurship, and Finance (ICEBEF 2018), 247-254.
Nuryanto, & Pambuko, Z. B. (2018). Eviews untuk Analisis Ekonometrika Dasar: Aplikasi dan Interpretasi: Eviews. Magelang: UNIMMA PRESS.
Permanasari, M. (2017). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Non Keuangan di Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 19(1), 27-37.
Pirdayanti, P. D., & Wirama, D. G. (2019). Pengaruh Likuiditas, Kebijakan Utang, Pertumbuhan Perusahaan, Dewan Komisaris, dan Komite Audit terhadap Kebijakan Dividen. e-Jurnal Akuntansi, 28(3), 1650-1666.
Puspaningsih, A., & Pratiwi, R. G. (2017). Determinan Kebijakan Dividen di Indonesia: Good Corporate Governance (GCG) Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Akuntansi dan Auditing, 21(2), 118-129.
Putra, A. N., & Lestari, P. V. (2016). Pengaruh Kebijakan Dividen, Likuiditas, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(7), 4044-4070.
Ramadhani, Z. I., & Adhariani, D. (2017). Semakin Beragam Semakin Baik? Isu Keberagaman Gender, Keuangan, dan Investasi Perusahaan. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 21(1), 1-13.
Riyani, Darsono, & Ferichani, M. (2018). Analisis Permintaan Ekspor Komoditas Pertanian Indonesia oleh Pasar Tiongkok. AGRARIS: Journal of Agribusiness and Rural Development Research, 4(2), 120-128.
Setiyowati, S. W., & Sari, A. R. (2017). Pengaruh Corporate Governance dan Kinerja Keuangan terhadap Kebijakan Deviden pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2015. Jurnal AKSI (Akuntansi dan Sistem Informasi), 2(1), 45-57.
Silaban, D. P., & Purnawati, N. K. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Kepemilikan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Efektivitas Usaha terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(2), 1251-1281.
Sudaryo, Y., & Yudanegara, A. (2017). Investasi Bank dan Lembaga Keuangan. Yogyakarta: CV. ANDI OFFSET.
Sugeng, B. (2019). Manajemen Keuangan Fundamental. Sleman: Deepublish.
Sulistiyo, C. D., Hartoyo, S., & Maulana, N. A. (2016). Pengaruh Rasio Keuangan dan Perubahan Pajak Dividen terhadap Dividend Payout Ratio Perusahaan Terbuka. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 20(1), 22-31.
Sumiati, & Indrawati, N. K. (2019). Manajemen Keuangan Perusahaan. Malang: UB Press.
Tahir, H., Masri, R., & Rahman, M. (2020). Impact of Board Attributes on the Firm Dividend Payout Policy: Evidence from Malaysia. Corporate Governance, 20(5), 919-937.
Utama, N. P., & Gayatri. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Investment Opportunity Set dan Free Cash Flow pada Kebijakan Dividen. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 22(2), 976-1003.
Wahyuni, M. D., & Badera, I. D. (2020). Ukuran Perusahaan Memoderasi Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow, dan Likuiditas pada Kebijakan Dividen. e-Jurnal Akuntansi, 30(4), 1034-1048.
Wenas, D. D., Manossoh, H., & Tirayoh, V. Z. (2017). Analisis Pengaruh Arus Kas Operasi dan Laba Bersih terhadap Dividen Kas pada Perusahaan Properti yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal EMBA:, 5(1), 96-104.
Wijaya, R. A. (2020). Pengaruh Aset Tidak Berwujud, Kinerja Keuangan, Investment Opportunity Set, dan Beban Pemasaran terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi Universitas Ma Chung.
Zainuddin, & Manahonas, O. A. (2020). The Effect of Debt Policies, Profitability, Managerial Ownership Structure, and Liquidity on Dividend Policy. The Indonesian Journal of Accounting Research, 23(3), 411-428.
Ajija, S. R., Sari, D. W., Setianto, R. H., & Primanti, M. R. (2011). Cara Cerdas Menguasai Eviews. Jakarta: Salemba Empat.
Anggara, I. W., & Dwirandra, A. A. (2020). Pengaruh Laba dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, 9(8), 761-786.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management Fifteenth Edition. Boston: Cengage Learning, Inc.
Cahyadi, R. T., Purwanti, L., & Mardiati, E. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Dewan Komisaris, Komisaris Independen, dan Risiko Idiosinkratis terhadap Dividend Payout Ratio. Jurnal Economia, 14(1), 99-112.
Darmawan, A., Pratama, B. C., & Rismawati, C. D. (2021). Anteseden Kebijakan Dividen Sektor Keuangan yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 10(1), 20-33.
Daryanti, L. (2016). Pengaruh Capital Expenditure, Investment Opportunity Set, Pertumbuhan Perusahaan, dan Struktur Modal terhadap Dividend Payout Ratio. Parsimonia, 2(3), 41-53.
Dewi, D. M. (2016). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen Tunai dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening. Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE), 23(1), 12-19.
Djalil, A. (2019). Pengaruh Laba Bersih, Arus Kas Bebas, dan Arus Kas Operasi Terhadap Dividen Tunai pada 12 Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Periode 2012-2018). Jurnal Ekonam, 1(2), 101-113.
Fathonah, A. N. (2018). Pengaruh Gender Diversity dan Age Diversity terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 6(3), 373-380.
Fauziah, E. I., & Probohudono, A. N. (2018). Direksi dan Dewan Komisaris: Pengaruh Dewan Wanita terhadap Kebijakan Dividen di Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 18(1), 61-73.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, I., & Ratmono, D. (2017). Analisis Multivariat dan Ekonometrika Teori, Konsep, dan Aplikasi dengan Eviews 10 Edisi 2. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Greene, W. H. (2007). Econometrics Analysis 6th Edition. New Jersey: Prentice Hall.
Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2009). Basic Econometrics Fifth Edition. New York: McGraw-Hill/Irwin.
Handini, S. (2020). Manajemen Keuangan. Surabaya: Scopindo Media Pustaka.
Jaya, I. (2019). Penerapan Statistik untuk Penelitian Pendidikan. Jakarta: Prenadamedia Group.
Jensen & Meckling. (1976). Theory of The Firm: Managerial Behavior Agency Cost and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
Kurniawan, W. A., & Jin, T. F. (2017). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 19(1a), 191-199.
Lusiana, E., & Wijoyo, D. S. (2017). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Perusahaan Publik Non Keuangan. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 19(1a), 281-291.
Maghfiroh, V. D., & Utomo, D. C. (2019). Pengaruh Diversitas Gender pada Struktur Dewan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2015-2017). Diponegoro Journal of Accounting, 8(3), 1-9.
Martin, A., & Panggabean, R. R. (2020). Factors Affecting The Dividend Payout Ratio of Agriculture and Mining Companies. Jurnal Akuntansi, 14(1), 46-64.
Maulana, I. (2019). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage, dan Arus Kas Bebas Terhadap Kebijakan Dividen. Skripsi Universitas Muhammadiyah Magelang.
Meythi. (2005). Konflik Keagenan: Tinjauan Teoritis dan Cara Menguranginya. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 5(2), 1-17.
Myers, S. C. (1984). Capital Structure Puzzle. Journal of Finance, 39(3), 572-592.
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information that Investors Do Not Have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187-221.
Nurhayati, N. S. (2019). The Influence of Profitability, Liquidity and Investment Opportunity to Dividend Policy on Companies Listed in the LQ-45 Index. Proceedings of 1st International Conference on Economics, Business, Entrepreneurship, and Finance (ICEBEF 2018), 247-254.
Nuryanto, & Pambuko, Z. B. (2018). Eviews untuk Analisis Ekonometrika Dasar: Aplikasi dan Interpretasi: Eviews. Magelang: UNIMMA PRESS.
Permanasari, M. (2017). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Non Keuangan di Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 19(1), 27-37.
Pirdayanti, P. D., & Wirama, D. G. (2019). Pengaruh Likuiditas, Kebijakan Utang, Pertumbuhan Perusahaan, Dewan Komisaris, dan Komite Audit terhadap Kebijakan Dividen. e-Jurnal Akuntansi, 28(3), 1650-1666.
Puspaningsih, A., & Pratiwi, R. G. (2017). Determinan Kebijakan Dividen di Indonesia: Good Corporate Governance (GCG) Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Akuntansi dan Auditing, 21(2), 118-129.
Putra, A. N., & Lestari, P. V. (2016). Pengaruh Kebijakan Dividen, Likuiditas, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(7), 4044-4070.
Ramadhani, Z. I., & Adhariani, D. (2017). Semakin Beragam Semakin Baik? Isu Keberagaman Gender, Keuangan, dan Investasi Perusahaan. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 21(1), 1-13.
Riyani, Darsono, & Ferichani, M. (2018). Analisis Permintaan Ekspor Komoditas Pertanian Indonesia oleh Pasar Tiongkok. AGRARIS: Journal of Agribusiness and Rural Development Research, 4(2), 120-128.
Setiyowati, S. W., & Sari, A. R. (2017). Pengaruh Corporate Governance dan Kinerja Keuangan terhadap Kebijakan Deviden pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2015. Jurnal AKSI (Akuntansi dan Sistem Informasi), 2(1), 45-57.
Silaban, D. P., & Purnawati, N. K. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Kepemilikan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Efektivitas Usaha terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(2), 1251-1281.
Sudaryo, Y., & Yudanegara, A. (2017). Investasi Bank dan Lembaga Keuangan. Yogyakarta: CV. ANDI OFFSET.
Sugeng, B. (2019). Manajemen Keuangan Fundamental. Sleman: Deepublish.
Sulistiyo, C. D., Hartoyo, S., & Maulana, N. A. (2016). Pengaruh Rasio Keuangan dan Perubahan Pajak Dividen terhadap Dividend Payout Ratio Perusahaan Terbuka. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 20(1), 22-31.
Sumiati, & Indrawati, N. K. (2019). Manajemen Keuangan Perusahaan. Malang: UB Press.
Tahir, H., Masri, R., & Rahman, M. (2020). Impact of Board Attributes on the Firm Dividend Payout Policy: Evidence from Malaysia. Corporate Governance, 20(5), 919-937.
Utama, N. P., & Gayatri. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Investment Opportunity Set dan Free Cash Flow pada Kebijakan Dividen. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 22(2), 976-1003.
Wahyuni, M. D., & Badera, I. D. (2020). Ukuran Perusahaan Memoderasi Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow, dan Likuiditas pada Kebijakan Dividen. e-Jurnal Akuntansi, 30(4), 1034-1048.
Wenas, D. D., Manossoh, H., & Tirayoh, V. Z. (2017). Analisis Pengaruh Arus Kas Operasi dan Laba Bersih terhadap Dividen Kas pada Perusahaan Properti yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal EMBA:, 5(1), 96-104.
Wijaya, R. A. (2020). Pengaruh Aset Tidak Berwujud, Kinerja Keuangan, Investment Opportunity Set, dan Beban Pemasaran terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi Universitas Ma Chung.
Zainuddin, & Manahonas, O. A. (2020). The Effect of Debt Policies, Profitability, Managerial Ownership Structure, and Liquidity on Dividend Policy. The Indonesian Journal of Accounting Research, 23(3), 411-428.
Published
2022-04-11
Section
Articles
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Makalah yang disampaikan diasumsikan tidak mengandung bahan proprietary yang tidak dilindungi oleh hak paten atau aplikasi paten; tanggung jawab untuk konten teknis dan untuk perlindungan dari bahan proprietary merupakan tanggung jawab penulis dan organisasi mereka dan bukan tanggung jawab dari Jurnal Parsimonia atau Staff Pengelolanya. Penulis utama (pertama/yang sesuai) bertanggung jawab untuk memastikan bahwa artikel tersebut telah dilihat dan disetujui oleh semua penulis lain. Hal ini merupakan tanggung jawab penulis untuk mendapatkan semua izin pelepasan hak cipta yang diperlukan untuk penggunaan setiap materi dalam naskah sebelum pengajuan.
